7月18日，A股稀土永磁板块上演涨停潮。久吾高科20cm涨停，东方锆业、华宏科技、锌业股份等10cm封板，北方稀土、盛和资源等龙头股单日涨幅超5%，板块指数暴涨3.15%，创下历史新高。资金疯狂涌入背后，是稀土产业正经历十年未见的供需巨变与价值重估。
一、价格狂飙：中重稀土单月暴涨200%，全球供应链断裂
2025年4月，中国对镝、铽等7类中重稀土实施出口管制，全球稀土市场瞬间剧震。国际买家疯狂抢购库存，导致海外氧化镝价格一月内暴涨200%，突破1000美元/公斤，欧洲市场报价飙至850美元/公斤；铽价更创下3000美元/公斤的历史天价。尽管6月价格小幅回落，但仍较管制前高出70%。
国内稀土价格同样进入上行通道。2025年第三季度，包钢股份与北方稀土将稀土精矿交易价上调至不含税19，109元/吨，实现连续四个季度涨价，累计涨幅达14.14%。氧化镨钕市场均价升至47.7万元/吨，周环比涨5.3%，月环比涨8.2%。中国稀土行业协会价格指数攀升至185.8，较年初提升13%，部分机构预测氧化镨钕年内价格中枢有望突破50万元/吨。
价格暴涨的根源在于中国对全球供应链的绝对掌控：
储量垄断：中国稀土储量占全球37%，仅包钢股份的白云鄂博矿储量就达3500万吨，占全国81%
产能主导：2024年中国稀土矿产量27万吨，占全球69%，冶炼分离环节占比超90%
技术壁垒：高端磁材（如N52级）生产技术集中于金力永磁、中科三环等中国企业，毛利率领先行业3-5个百分点
二、需求爆发：新能源与机器人引爆千亿级增量
稀土永磁材料正成为新能源革命的核心“血液”。2025年全球新能源汽车销量预计突破1000万辆，渗透率达35%-45%，单车钕铁硼用量约3-5公斤，拉动镨钕需求年增28%-35%。风电领域同步爆发，大兆瓦风机占比超70%，永磁直驱技术渗透率65%，带动磁材需求年增18%-30%。
更具想象力的是人形机器人的量产突破。特斯拉“擎天柱”单台需钕铁硼3.5公斤，高盛预测2030年全球人形机器人出货量达89万台，对应稀土永磁需求3115吨。若远期实现1亿台销量（特斯拉目标），需求将达20-40万吨——相当于再造一个现有全球市场！
军工与低空经济贡献新增量。钕铁硼在导弹制导、无人机电机等领域渗透率超20%，而eVTOL（飞行汽车）对轻量化电机的需求，进一步推升高端磁材溢价空间。
三、政策与博弈：中美稀土战略大对决
中国正通过政策组合拳强化资源掌控：
配额收紧：2025年稀土开采配额增速降至5.88%（2024年为12.5%）
行业整合：北方稀土、中国稀土等央企加速并购，行业CR5（前五大企业市占率）从50%提升至70%
技术升级：推动绿色开采与高端磁材研发，包头稀土高新区已聚集200余家产业链企业
美国则急于打破中国垄断。国防部近期斥资4亿美元收购MP Materials优先股，成为其最大股东，并为该公司钕镨氧化物设定每公斤110美元的价格底价（折合国内含税价约89万元/吨，远超当前5万元/吨）。但美国稀土产业仍面临严峻挑战：
MP Materials磁材产能仅1000吨/年，分离产能利用率不足30%3
高端磁材技术依赖中国，新建10X工厂预计2028年投产3
中重稀土分离技术尚未突破，短期内难以摆脱进口依赖
四、业绩验证：龙头公司净利暴增55倍
稀土企业中报业绩集体“炸裂”，印证行业高景气：
北方稀土：预计半年度归母净利润9亿-9.6亿元，同比暴增1882%-2014%；扣非净利润8.8亿-9.4亿元，增幅高达5538%-5922%
华宏科技：受益稀土回收业务爆发，净利润预增30-37倍
盛和资源：海外矿进口配额第一，净利润预增12-15倍
业绩高增长源于“量价齐升+结构优化”双驱动：
成本优化：北方稀土通过工艺升级，冶炼分离成本下降20%以上
产品升级：高附加值氧化镝、氧化铽销售占比提升至35%
海外订单溢价：受出口管制影响，国际客户接受价格上浮40%-50%
五、投资策略：三主线布局稀土黄金十年
基于当前产业趋势，投资者可沿三大主线布局：
（1）上游资源龙头：尽享涨价红利
中国稀土（000831）：集团掌控中重稀土开采配额超40%，镝、铽产量占全国60%，业绩弹性最大
广晟有色（600259）：广东省稀土整合平台，年处理稀土氧化物14，000吨，受益南方离子矿价值重估
（2）磁材技术领袖：抢占高端市场
金力永磁（300748）：特斯拉主力供应商，晶界渗透技术减少镝用量30%，人形机器人磁组件份额超50%
中科三环（000970）：军工订单占比40%，在建产能8，000吨/年，深度绑定军工客户
（3）资源回收新锐：布局第二增长曲线
华宏科技（002645）：汽车废磁材回收市占率45%，规划年处理2万吨，技术壁垒深厚
格林美（002340）：电子废弃物提取稀土回收率超90%，城市矿山模式契合ESG趋势
仓位配置建议：短期（3-6个月）聚焦资源端弹性标的（仓位30%-40%）；中期（1-2年）锁定磁材技术龙头（仓位25%-30%）；长期（3年以上）逢低布局回收企业观察仓。
结语：战略资源的黄金时代
当美国为氧化镨钕设定110美元/公斤的“国防底价”，当特斯拉Optimus生产线昼夜运转，当中国地质学家在白云鄂博发现“钕黄河矿”新矿物4——稀土已从工业原料升格为大国的战略武器。
北方稀土单季净利55倍增长的奇迹，仅是产业爆发的序幕。未来三年，随着新能源车渗透率突破50%、人形机器人量产成本下探20万元、低空经济开放万架次飞行，稀土产业将进入“资源重估+技术迭代+全球博弈”的黄金十年。那些手握资源、突破技术、卡位回收的企业，终将在时代浪潮中铸就新的价值标杆。
市场有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。
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